算算紅嶺創(chuàng)投的賬：雙11成交額29.34億 老周自爆5億壞賬金融
2015年11月12日，紅嶺創(chuàng)投官方微信發(fā)布消息稱，00：35累計成交額突破1億，09：30累計成交額突破10億，16：42累計成交額突破20億，雙11最終累計成交額達到29.34億。顯然，紅嶺創(chuàng)投的這是與天貓雙11購物節(jié)對比，雖然這個數字沒有天貓那么耀眼，但也足以說明紅嶺創(chuàng)投實力。
然而，金融和購物能比嗎？
對于消費，付款收貨交易就結束了，部分會涉及售后問題；
而對于金融，投資了只是個開始，要完成整個金融環(huán)節(jié)，必須要企業(yè)還款完成結束。
所以，紅嶺創(chuàng)投用這個成交額來宣傳，雖然值得慶賀，但更重要的是接下來面臨的不確定性風險。
2015年10月25日，紅嶺創(chuàng)投召開第三屆董事會2015年第三次會議。紅嶺創(chuàng)投董事長周世平在其論壇發(fā)帖表示，紅嶺創(chuàng)投壞賬率預計2%至3%之間，預計核銷壞賬總額可能會接近5億元。
這個數字從披露出來至今，筆者一直持懷疑態(tài)度，首先我們不知道紅嶺創(chuàng)投定義為壞賬的標準是怎樣的，但實際上逾期從某種意義上來說也是壞賬，畢竟紅嶺創(chuàng)投的借款期限都在12個月以上，試問借款12個月以上到期還逾期，這樣真的只能算逾期嗎？
另外，5億元壞賬畢竟是紅嶺創(chuàng)投自己曝出來的，誰能保證紅嶺創(chuàng)投沒有隱瞞，畢竟涉及到平臺的穩(wěn)定適當隱瞞也不為過。根據紅嶺創(chuàng)投披露的數據，平臺壞賬率預計在2%-3%之間，這個數據也曾是宜信的唐寧自爆的數據。
據信息時報2015年9月28日報道，銀行業(yè)凈利潤大幅下滑，整體壞賬率或飆至3%左右。
此外，2014年11月26日，陸金所董事長計葵生曾公開表示，陸金所的綜合壞賬率約在6%左右，要知道陸金所背靠平安集團，屬于行業(yè)里相對規(guī)范安全的P2P平臺。
通過這些數據對比告訴我們，3%是個能讓人接受的數字，周世平選擇自爆2%-3%的壞賬率，這在一定程度上不僅不是負面消息，反而是在為紅嶺創(chuàng)投的風控做營銷。
2014年2月26日，紅嶺創(chuàng)投官方發(fā)布《關于規(guī)范綜合融資成本的公告》，公告稱紅嶺創(chuàng)投綜合融資成本上限為2分/月，即年化綜合融資成本最高不超過24%，據紅嶺創(chuàng)投客服向筆者表示，目前平臺收取借款方的費用在借款年利率的基礎上加上2.1%的借款服務費。
按目前平臺最高17.5%的借款利率計算，對于借款方而言最高借款年利率是19.6%，而據筆者調查，這是P2P網貸平臺中屬于融資成本很低的平臺。
基于央行連續(xù)雙降環(huán)境的影響，平臺也在不斷調整借款利率，紅嶺創(chuàng)投客服向筆者表示。
平臺收取投資人的費用是借款年利率的基礎上收取10%的服務費，也就是平臺收取投資人的利息管理費。此外，平臺還會收取投資人的提現費用。（提現小于等于5萬的提現按每筆5元收費，大于5萬的提現按5元/筆，按5萬分拆多筆計算收費）
根據紅嶺創(chuàng)投官網數據，截止至2015年11月12日，平臺已為投資人賺取約22億元收益，按照平臺給投資人最低13%的利率，收取借款人2.1%借款費計算，平臺共收取借款人約3.55億的借款服務費。
另外，按紅嶺創(chuàng)收取投資人10%的利息管理費計算，平臺已收取投資者的利息管理費約2.2億。此外，對于平臺而言提現費也是一筆不小的收入，這里由于沒有數據無法進行計算統(tǒng)計。
綜上，紅嶺創(chuàng)投平臺已賺取的利潤約在5.75億元。
而這個數字，僅僅只比周世平自爆的5億元壞賬多出0.75億元。
我們再看看紅嶺創(chuàng)投的標的，借款企業(yè)大多是房地產公司。根據紅嶺創(chuàng)投的項目列表，其借款項目的融資期限一般是15個月、18個月、27個月，借款年利率主要是13%、15%、16%、18%，平均年利率約在16%左右。
讓人疑惑的是，如果房地產公司的資質較好，實力較強，為什么不通過借款成本更低的銀行貸款，或者通過信托公司包裝成立信托計劃，顯然從紅嶺創(chuàng)投平臺借款成本很高。
我們來給紅嶺創(chuàng)投的融資企業(yè)算筆賬，以借款成本年利率18%計算，借款期限24個月，借款金額10000萬元，其到期還款利息共計3600萬元。
再來看看紅嶺創(chuàng)投的借款項目，其標的名稱都以省或市加編號形式命名。平臺沒有風險準備金，也沒有與擔保公司合作，但每次此前兩次爆出的壞賬，周世平都宣布紅嶺創(chuàng)投會兜底。
根據紅嶺創(chuàng)投信息披露，項目風控措施一般是：
1）項目土地及在建工程土地面抵押擔保；
2）公司控制人及股東連帶責任擔保；
3）借款企業(yè)母公司或關聯(lián)公司（共通開發(fā)房地產項目）提供保證擔保；（部分借款項目沒有此項）
4）項目施工單位承諾放棄建設工程款優(yōu)先受償權；
從以上四項風控措施來看，一旦借款企業(yè)項目出現問題，土地及在建土地面積將很難變現，除非有其它公司當接盤俠；另外，如果借款企業(yè)項目出現問題，其母公司及關聯(lián)公司同樣會受到牽連，而其股東和控制人自然也無力承擔還款責任，那么對于項目投資者來說，無論是優(yōu)先受償還是劣后受償，其獲得回款的風險都會很大。
事實上，由于紅嶺創(chuàng)投不公布借款企業(yè)名稱，無法查詢融資企業(yè)的經營狀況，相關借款資料也沒有公布，對于投資者而言，唯一能相信和信任的只有紅嶺創(chuàng)投的兜底能力。然而，紅嶺創(chuàng)投少則幾千萬，多則上億的借款項目，能有多少真正優(yōu)質的融資企業(yè)呢？
2015年7月23日，紅嶺創(chuàng)投發(fā)布上海浦東1號的融資公告，公告顯示融資金額30000萬元。融資方是上海鑫泰房地產發(fā)展有限公司（以下簡稱：鑫泰地產），融資項目是位于徐匯區(qū)的“尚海灣”的住宅項目。
7月27日，紅嶺創(chuàng)投官方宣布取消上海浦東1號的發(fā)標公告，主要原因是來自廣大投資人的質疑。
據調查，鑫泰地產是恒盛地產控股有限公司旗下子公司。據界面報道，恒盛地產曾通過鑫泰地產，利用“尚海灣”項目進行多筆避融資，2014年該項目因資金問題被迫停工。
此外，恒盛地產發(fā)起的多筆海外債券面值正大幅下跌，國際投資者已經對恒盛地產的基本面產生了深深的擔憂。有分析師甚至認為恒盛地產將成為下一個佳兆業(yè)。
雖然上海浦東1號最終沒有開始發(fā)標，但這也從一定程度上反映出紅嶺創(chuàng)投的風控，涉及3億元的借款項目已經發(fā)布借款公告，這也說明紅嶺創(chuàng)投風控已經通過審核。然而，如果這個借款項目真的一旦發(fā)布出來，對于大多數投資者顯然是無法判斷借款項目的風險。
從紅嶺創(chuàng)投網站紅嶺故事欄目能看到，這里有很多投資者對紅嶺創(chuàng)投平臺的感謝，他們都表示在紅嶺創(chuàng)投賺到很多利息，當然這與紅嶺創(chuàng)投將大部分的利息都給到投資者有關，從這一點上來講紅嶺創(chuàng)投做的無話可說。然而，我們也必須明白這些投資者都有一定風險承受能力，對于他們來說能承擔一定投資損失也是可以接受的。
筆者不懷疑紅嶺創(chuàng)投模式，但關于其大額業(yè)務模式，筆者還是持保留態(tài)度，尤其是當前經濟處在相對較冷，以及房地產市場的不穩(wěn)定，對于投資者而言更應該審慎。
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